自6月22日首批受理的创业板注册制的申报企业亮相深交所官网之后，截至目前，已经有50家企业递交了IPO申报材料。
据记者不完全统计，其中45家企业至少获得了上百家创投机构(VC/PE)的支持，大多数有不止一名创投机构股东。不少创投人士大呼，要牢牢抓住这波政策红利，争取把DPI(投入资本分红率)提高到超过1。
目前已经申报的50家企业中，囊括了高端制造、软件、服装、文娱、消费、互联网等多个行业。在上述企业的背后大多是管理规模在10亿元左右的创投机构，但是也不乏深创投、高瓴等大型知名公司。
其中，深创投以4家企业领跑，且在多个企业中合计持股比例相当高。
以深耕生态修复领域的冠中生态为例，其招股书显示，深创投及其关联方中小企业基金、淄博创新、潍坊创新分别持有公司5.47%、5.26%、2.63%、2.63%的股权，合计持股比例为15.99%，仅次于创始人及其一致行动人。
此外，深创投还“重仓”回盛生物、怡合达。资料显示，回盛生物主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售。目前，深创投及其设立的深圳红土、湖北红土、武汉红土合计持股比例为19.31%。
怡合达从事自动化零部件研发、生产和销售，提供工厂自动化零部件一站式供应。目前，深创投及其控制的子公司共持有总股本的11.42%。
除了深创投、高瓴之外，金沙江、IDG、君联以及基石资本等知名VC/PE也现身上述45家企业中。
但是最兴奋的并不是这些头部的综合性VC/PE们，而是那些基金管理规模在10亿元左右的中小人民币基金。一位厦门的中小基金管理人对记者表示，对于规模较小的基金而言，只能把握自己看得懂的行业，没有能力去追风口或是强势参与到热点项目的竞争中。创业板注册制允许与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业上市，这给中小人民币基金带来了“生”的希望。
“没有退出，投资人赚不到钱，我们就很难再募到新的基金。”上述管理人表示。
达晨财智总裁肖冰在“第14届中国投资年会·年度峰会”演讲中直言，创业板注册制，让上市的门槛下降、包容性更强、确定性更强，这或许是中国资本市场最后一次政策红利。
他奉劝各位投资人一定要抓住这次机会，肖冰预计，在1~2年内IPO或将迎来爆炸式增长，预计2021年超过纳斯达克的IPO速度，创中国历史纪录。因此，在此期间IPO依然是最好的退出路径。
同创伟业董事长郑伟鹤也发表了类似观点，并建议中小人民币基金们争取在两年内把DPI做过1，这样才能保证自己资金的流动性。
但肖冰认为，“未来一两年会很热闹，但逐渐将趋于理性和成熟，标志性事件是大面积破发和发行失败，随后并购重组将成为主要退出渠道。这意味着目前再投IPO项目风险很大，需要3~5年发展时间，那时已经没有资本红利，估值体系将发生深刻变化。”
Wind数据显示，截至6月24日，科创板已申报公司377家，其中已上市115家，总市值1.9万亿。
在估值水平方面，有12家市盈率超过了200倍，46家超过了100倍，最高为优刻得(1430倍)。科创板平均市盈率为117倍，远远高出创业板。
进入6月以来，已经至少有3只个股在上市半年后就破发了。映翰通和微芯生物在上市首日均大涨300%以上，但至今下跌36%以上。截至6月24日，已经有59家科创板上市公司的股价，较上市首日的收盘价下跌，这意味着科创板的泡沫正在被一点一点地挤掉。
专注于半导体行业的海林投资董事长兼执行合伙人尹佳音表示，现在半导体行业二级市场估值非常高，也把一级市场估值“吹”得比较高，已经让不少投资人无从下手。虽然不盈利的企业也可以上市了，但是这也意味着上市的企业良莠不齐，时间会让市场回归到正常的估值和水平。如果没有练就一副火眼金睛，追高投进去的项目可能面临上市就破发的境地。
（莫琳）
