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精选层开市首日成交逾36亿元 监管机构对违规行为“零容忍”开出首份“罚单”

2020年07月28日 10:37:10 来源:中国证券网 作者:吴科任

  7月27日,32家企业作为首批精选层公司开市交易。当日32只股票成交额合计36.23亿元,有10只股票成交额超过1亿元;股票总市值合计709.04亿元,贝特瑞以221亿元成精选层“市值一哥”。值得注意的是,监管机构同日开出了首份精选层自律监管函,指向同享科技持股5%以上股东宝源胜知,限制其证券账户交易3个月。

  首日股价走势分化

  精选层个股价格走势差异化明显,10只股票上涨、21只股票下跌,1只股票平盘,体现了市场化方向。“个股价格波动主要集中在上午时段,尤其是开盘后15分钟。后续交易时段,出现分化,部分券商、公募基金等专业机构逢低买入,股票价格波动明显收窄。”业内人士表示。

  中国证券报记者从全国股转公司获得的数据显示,精选层32只股票开市首日合计成交额为36.23亿元,占新三板全市场的80.21%;换手率均值为16.83%,与2019年以来港股新股上市首日换手率水平一致。

  精选层设立,对新三板市场的流动性带动效应显现。开市首日新三板全市场成交45.16亿元,环比上升645.35%。其中,创新层、基础层分别成交6.90亿元、2.04亿元,环比上升42.74%、66.14%。有成交的股票分别为526只、387只,环比增加61只、10只。

  精选层股票盘中成交额为36.09亿元,盘后成交额为0.14亿元。其中,盘中平均每只精选层股票成交额为1.13亿元,“N贝特瑞”成交金额达8.46亿元。与公开发行前相比,精选层32只股票的成交金额均明显增加,最少放大15倍,其中20只股票成交金额放大100倍以上。

  市场日内价格波动趋于收敛。精选层32只股票开盘全部上涨,平均涨幅为28.52%。开盘后30分钟内,价格走势分化,多只股票震荡下调,随后价格逐步回升,走势趋于平稳。截至收盘,32只股票涨跌幅均值为-4.37%,与境外成熟市场中小市值股票上市首日情况相当。

  价值投资理念回归

  截至7月17日,新三板市场合格投资者账户数160万,较2019年末新增130万。其中,80.26万户投资者参与了首批精选层企业的公开发行申购,占全部合格投资者的49.38%,新开户投资者中参与申购比例达60%。“很多投资者之前对新三板市场缺乏足够了解,更多是抱着‘打新’稳赚不赔的想法进来的,难免会‘水土不服’。”一位资深市场人士告诉中国证券报记者。

  上述人士指出,精选层发行定价完全市场化,不受市盈率约束。由于前期精选层发行受到市场热捧,网下询价投资者为了确保入围,可能导致询价结果偏高,发行价格反映了网下询价投资者对于公司的估值预期的同时,也包含了一定的盲目性和投机性因素。精选层开始交易后,很多投资者对精选层的投资态度较为谨慎和理性,导致精选层股票估值回归。

  “新进来的,无论是个人投资者还是机构投资者,大多对新三板市场不熟悉,所以都采取了谨慎的操盘策略。”云洲资本合伙人习青青表示,“破发”现象充分揭示了市场化定价机制下新股市场的风险,投资者应摒弃“新股不败”的固有思维,回归价值投资理念。

  安信证券新三板首席分析师诸海滨认为,精选层开市交易初期,部分股票波动可能较大,但随着市场各方充分博弈,价格发现功能逐步发挥,市场将逐渐走向稳定。投资的核心是企业价值。投资者需要详细研究企业、行业,同时结合精选层相较于主板、创业板、科创板市场的流动性差异作出判断。

  此外,需要注意的是,精选层股东结构不同,博弈因素更复杂。相比于主板市场的公开发行,精选层股票公开发行后持有自由流通股份的投资者结构有所差异。挂牌公司在进入精选层前经历了创新层的公开转让,股权已经得到一定程度的分散,公开发行前持股5%以下的非董监高股东(称为老股东),在股票公开发行进入精选层后,老股东与参与公开发行的新进股东交易权利相同,老股东之间、老股东与新股东之间的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异,这导致精选层股票初期的博弈因素更为复杂,股价表现也不尽相同。

  “零容忍”严打违规行为

  7月27日,全国股转公司发布首份精选层自律监管函,决定对上海宝源胜知投资管理有限公司(简称“宝源胜知”)采取自律监管措施。

  经查明,宝源胜知作为精选层挂牌公司同享科技持股5%以上股东,于7月27日以集中竞价的方式减持同享科技共计8万股,占同享科技总股本的0.14%,涉及金额112.91万元。宝源胜知未能在上述减持首次卖出前15个交易日预先披露减持计划。

  宝源胜知的上述行为违反了相关规定,构成信息披露违规。鉴于上述违规事实和情节,根据相关规定,全国股转公司对宝源胜知采取出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。

  全国股转公司警示,宝源胜知应当按照相关业务规则履行信息披露义务,保证信息披露真实、完整、准确、及时。特此告诫宝源胜知应当充分重视上述问题并吸取教训,杜绝类似问题再次发生。否则,全国股转公司将进一步采取自律监管措施或给予纪律处分。

  对于上述惩戒,全国股转公司将记入证券期货市场诚信档案数据库。

  全国股转公司有关部门负责人表示,对严重扰乱正常市场秩序的行为,将从严从速采取监管措施,必要时立即采取暂停证券账户交易、限制证券账户交易等措施;涉嫌内幕交易、操纵市场等违法违规行为的,及时上报中国证监会查处。

  上述负责人表示,精选层开市后,不排除个别股票出现持续、大幅上涨等严重炒作的可能性。根据监管经验,这种现象既可能由投资者非理性交易的群体行为引起,也可能存在个别投资者的异常交易甚至操纵市场行为。在交易监管安排上,将从两个方面化解风险。

  一是以信息公开为抓手,减少投资者信息不对称。比如对于单日的价格波动,配套交易公开信息(即俗称“龙虎榜”)。二是加强交易行为监控,对严重违法违规行为“零容忍”。精选层股票交易中,若存在《异常交易监控细则》规定的虚假申报、拉抬打压、维持涨跌幅限制价格、自买自卖或互为对手方交易等异常交易行为的,将予以重点监控。

  吴科任

[编辑: 陈嘉宜]
(本文来源:中国证券网)
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