2021年,建信基金权益投资大放异彩,不仅主动权益基金资产管理规模实现翻番,而且多只基金跻身同类业绩前十。
1月4日,建信基金“开门红”产品——建信沃信一年持有期混合基金正式首发,这是一只全市场精选的基金。该基金的拟任基金经理为建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源行业股票基金经理陶灿。
陶灿是一位全能型投资选手。在他管理的产品中,既有建信新能源这样的行业主题股票基金,也有建信恒久价值、建信改革红利等全市场精选基金。他的组合风格偏均衡,成长与价值兼顾,且短中长期收益可观。银河证券数据显示,截至2021年底,建信恒久价值作为建信基金成立后的首只主动权益基金,实现了超10倍的收益。
回溯投资收益的来源,陶灿表示,他注重基本面投资,一直坚守“3+3”的投资框架体系,即重点考虑行业层面的商业模型、行业景气、竞争格局三个因素,以及反映公司竞争力的企业家格局和思维、企业文化和管理层的执行力、研发效率三个因素。
在2021年的基金操作中,陶灿也是遵循着上述基本面投资逻辑展开,寻找有真实业绩增长或增长可持续的板块,依赖公司业绩增长,赚取业绩增长的钱,并取得了不错的投资成绩。
陶灿表示,2022年将主要聚焦两大类板块投资机会:一是业绩增速较高的板块,如新能源、军工和国产半导体等;二是2021年表现惨淡但将在2022年实现困境反转的板块,如汽车零部件及疫情受损行业等。
陶灿表示,新基金在具体策略上,依然会按照基本面投资逻辑,以均衡投资为主,但会运用一个新的主动量化策略。该策略是对全市场个股进行扫描,抓取PEG(市盈率相对盈利增长比率)、GARP(价值成长)角度都具备投资优势的业绩高增长兼具低估值个股。从历史投资组合业绩可以看出,该策略在投资领域比较优势明显,不仅让组合获取超额收益突出,而且能够有效降低投资组合的波动与回撤,这也是建信基金近年来不断加大投入的“科学投资+智慧投资”具体成果体现。
陶灿表示,对A股未来三到五年的表现有信心,具体到2022年,相对更看好下半年的投资行情,因此,新基金的建仓节奏会适度拉长。
“3月至5月,随着一季度GDP和上市公司一季报等数据陆续披露,市场会将经济增长和上市公司盈利预期向下修正。在见到业绩底之后,下半年政策会逐步开始发力,基本面出现一定好转,因此,下半年市场机会可能更多。”在陶灿看来,2022年板块轮动依然会比较快,稳增长板块和成长板块行情会出现反复。
具体到新基金的选股策略,陶灿表示,在好行业中挑选低估值股票是很有效的投资策略。例如,在新能源板块中,电动车产业、风电产业链、光伏产业链的优质个股,当估值调整到合理位置,都会是加仓的品种。