日前发布的征求意见稿显示，科创板引入做市商初期采用试点方式，允许适格券商展业。在业内人士看来，科创板引入做市商制度，将有利于券商自营业务向做市交易业务转型，投行等主营业务将多方面受益，增量之下，增收也“板上钉钉”。
“筹备科创板做市业务是国金证券在原有新三板做市业务基础上一次积极布局。通过价值研究和做市交易提升做市企业的二级市场交易活跃度，促使企业内在价值被市场所认可，将有助于催生企业后续再融资需求，从中衍生出投行业务机会，同时科创板做市服务将进一步完善公司的全链条服务能力，提升科创板做市客户的黏性。”国金证券投行相关负责人表示。
中银证券相关分析师表示，科创板做市新赛道不仅将带来增量收入，长期来看也有望降低交易业务的整体业绩波动性。此外，做市业务试点或带来新的协同效应，或能成为试点其他业务拓展新客户的渠道，通过为客户提供全方位交易服务提升客户粘性。
“做市商为市场提供流动性，有可能通过买卖差价实现收益，在做市过程中，通过借券等形式获取券源，提升资金使用效率，有利于带动公司财富管理、投行等业务条线的发展，促进业务协同效益和综合服务的提升”，中国银河证券相关负责人表示。
平安证券方面表示，引入做市商机制将利好头部综合投行券商，增加投行服务企业手段。做市交易作为一项新业务，增加了投行对优质客户的一项综合金融服务能力，且设置准入门槛，预计将成为投行承揽优质项目的一项重要利器。
在主营业务多方面受益的同时，券商收入水涨船高也板上钉钉。
“目前成熟市场做市商的收入主要来源于日内价差收入、趋势性交易收入、红利收入、佣金返还四大部分。以新三板市场为例，由于新三板市场活跃度相对较低，做市商主要以趋势性交易收入为主，部分交投活跃的股票可实现较高比例的日内价差收入；参照成熟市场经验，我们预计未来科创板做市商的收入来源将主要是价差收入”，平安证券方面表示。与此同时，科创板做市制度中明确提出，允许通过借券方式参与做市，将为券商提供一项变相做空的机制，有利在企业价值明显偏离时发挥价值引导作用，从而创造增量收入。
国泰君安非银团队预计，中性假设引入做市商后科创板总交易量提高10%，做市价差为0.5%，做市交易占比为20%，预计科创板引入做市商机制带来的增量收入占券商行业总营收的2.25%。
科创板保荐承销业务是券商投行业务的重点，在增量又增收成定局之下，券商也在加紧布局，抢占先机。
平安证券方面表示，目前公司已开展科创板投行、经纪、融资融券、股权质押、自营投资等业务，未来规划申请开展科创板做市业务。据了解，平安证券做市团队先后为新三板70余家企业开展做市服务，且为公募REITs首批做市商，并获得2021年度深交所AA级做市商。
截至目前，国金证券主承销的科创板上市公司共10家。上述国金证券投行相关负责人表示，目前公司已就科创板做市业务筹备方案以及所涉资源调配正在进行前期论证，公司将在前期新三板做市业务经验的基础上，谋划科创板做市业务运作模式，升级做市交易系统，完善风险控制体系，积极推进筹备工作，争取成为首批科创板试点做市商之一。
兴业证券方面表示，为提升对科创属性的辨别能力及科创企业的服务能力，公司投行成立行业部门，对相关行业进行深入研究，同时持续加强投行与研究院合作，提升对科创企业的专业服务能力。此外，通过建立区域部门，贴近科创企业所在区域，因地制宜、就近服务。
银河证券自2021年初就对科创板做市业务进行了提前布局和投研准备，在组织架构、人员、系统、风控、授权和制度等方面进行全面准备。目前，公司设置了独立的、与自营隔离的一级业务部门，负责科创板做市业务。
中银证券投行业务相关负责人表示，公司积极服务科技创新企业，密切关注科创板业务机会，已完成中国通号、正元地信等科创板IPO项目。未来将以重点行业为基础，进一步扩大科创板的服务范围。
