自2021年八部委联合进行医美专项整治以来，板块情绪持续受到压制，近日，深圳出台《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》(以下简称“《措施》”)释放积极信号，有望抬升板块投资情绪。
近期医美板块已悄然回暖。受访人士称，医美股的上涨或与龙头企业业绩预增、化妆品消费数据出现明显拐点相关。不少人士判断，下半年消费回暖有望带动医美需求逐步释放，万亿赛道具备长期投资价值。
日前，深圳发改委印发的《措施》提出重点支持医疗美容、化妆品并明确一揽子真金白银支持措施，引起广泛关注。
华泰柏瑞基金基金经理沈雪峰认为，“此次深圳提出建设‘医美之都’并落地具体细则，一方面展现了市场对医美行业发展前景的持续看好，去年5月，八大部委联合开展医美行业专项整治活动，市场存在担忧，我们一直认为加强合规是为了可以更好发展，本次《措施》发布也印证了这一点。”
诺德基金基金经理朱明睿则指出，深圳的新政策明确对医美相关企业的鼓励措施，解除了市场对医美政策风险的担忧，行业发展确定性有所提高。
在深圳一位公募基金经理看来，该政策的提出对于市场信心的恢复起着较为关键的作用，从“严监管”到对合规医美鼓励支持发展。其中提到支持电子类、生物类医美产品，支持建设国际性、专业化、规范化的规范医疗美容机构，推动发展医疗美容产业跨越性规范发展，也代表了他看好的三个产业方向，即医美填充针剂、光电医疗设备以及合规医美终端机构。
他直言，“医美行业渗透率低，在规范化监管之下，优质正规的龙头企业有望抓住契机提升市场占有率。”
医美指数显示，在今年5月份以来，两个月内已经悄悄涨超16%。
对于医美板块回暖的逻辑，沈雪峰认为主要来自于两方面因素。其一，医美需求的粘性和刚性特征。科学合规、正常健康并且在求美者承受范围内的医美产品有真实的市场需求。医美行业的商业模式以线下业务为主，受到疫情冲击，但是在疫后复苏阶段我们看到行业整体恢复和反弹较快，体现出较强的韧性，也让大家看到医美板块相较于其他可选消费细分板块确定性更高。
“其二，医美行业龙头公司在波动的环境下仍然取得优秀的业绩，在投融资项目活跃度提升，很大程度上提振板块情绪。”她说道。
“主要逻辑还是医美赛道在疫情承压的情况下，整体行业还在维持较高速的增长”，朱明睿指出，且之前的一些行业乱象(医美贷等)都在逐步得到解决，整体医美赛道在大消费板块中景气度十分亮眼，再叠加之前相关标的有不小程度的回撤，整个板块呈现逐步回暖的态势。
华南一位公募投研人士表示，我国医美市场规模从2017年的993亿元增至2021年的1891亿元，CAGR(复合年均增长率)高达17.5%。预计2030年将达到6382亿元，年复合增速为14.5%。相较于其他国家而言，我国医美仍有2~4倍的市场提升空间。
谈及三季度及下半年医美板块的表现及投资机会，受访公募人士普遍认为，医美行业将维持高景气度。
朱明睿分析称，近期医美板块整体上涨幅度较大。整体PE与PEG等指标相比于大消费板块处于较高的位置。从长期维度看，他很看好医美板块的后续表现；中短期维度看可能有一定的回调风险。他直言对医美板块的上游生产商与中游品牌商比较看好。“下游终端由于竞争十分激烈且目前没有形成明显的头部效应，销售费用率也还居高不下，我个人觉得下游终端相关标的还是有一定风险。”
沈雪峰介绍，“我们一直关注医美产业链中的上游厂商端，进入壁垒高且盈利能力强，其中轻医美因为具有安全性高+复购高+易标准化等优点，近年来受到消费者青睐，预计未来占比或将持续提升。”沈雪峰说。
其中下半年而言，她表示可以关注多个细分赛道。其一，再生类。2021年多个新品获批上市激发了消费者热情，产品高毛利且概念新颖受到机构青睐；其二，玻尿酸。虽然医美行业新品类增加但玻尿酸凭借产品特性需求稳健、难以被替代，市场激烈竞争下国产品牌具有高性价比优势，预计集中度有望进一步提升。另外，近年来本土上游医美厂商的研发实力增强、产品的产品力持续提升，国货正处于长期上升通道中，可以加强关注。
上述华南投研人士则表示，看好医美填充针剂、光电设备、医美终端机构等环节。不过，也有一位基金经理提示，布局医美要注意消费修复和升级不达预期的风险。
