2014年全国两会上，中国金融改革的话题再度升温。
2014年，中国金融改革将怎么突破？
“金融体制性改革是我今年最期待的。中国可能将进一步深化资本市场改革。除了资本市场体制改革，存款利率市场化是我期待的第二个关键。另外，央行可能允许汇率浮动空间扩大。”苏格兰皇家银行大中华区首席经济学家、世界银行前高级经济学家Louis Kuijs对记者说。
也许利率市场化、汇率市场化、存款保险制度、放开资本管制可能都是“老生常谈”，但正因为这些是十几年金融改革都难以取得实质性突破的“硬骨头”，2014年的改革突破才更具有划时代的意义。
存款利率限制要放开？
存款利率限制放开将是中国利率市场化最核心的改革，一方面因为一旦存款利率市场化完成，中国利率市场化就基本“大功告成”，更重要的原因是，贷款利率限制放开并不会对利率水平产生根本冲击，而存款利率放开则会导致整个利率系统的根本变化，继而带来金融系统、企业系统的巨大变革。
“相对于其他改革，利率市场化改革关乎全局，背负着‘金融稳定’的重大责任，甚至被银行业看作是一场生死之战。”央行行长周小川此前就曾在接受媒体采访时表示。
当然，存款利率也不可能一夜之间完全放开。Louis Kuijs的预计是：把目前10%的浮动范围，扩大为20%-30%。他分析，“目前市场的存款利率被央行允许的范围是基准利率的上下10%，今年央行很可能允许银行给出的存款利率，高出基准利率的20%-30%。”
这对企业意味着什么？也就是说，存款利率放开后，企业是否可以享受更低的贷款利率？
央行调查统计司司长盛松成曾发表署名文章称，利率市场化初期，无论是发达国家还是发展中国家，利率水平普遍上升。这是因为在未来一段时期，投资仍将在经济增长中发挥重要作用，而根据利率决定理论和相关实证研究，利率和投资正相关，而与储蓄负相关，且贷款利率对固定资产投资更为敏感，巨大的投资需求将推动贷款利率继续高企。
但瑞穗证券亚洲公司董事总经理沈建光却与这些权威的盛行观点相反。他认为，“利率市场化之后，面临的是利率下降，而不是很多人担心的上升。”
为什么利率会下降？沈建光解释，央行所指的利率上升，是单独指利率市场化本身的效应，因为存款利率放开必然导致存款利率上升，银行成本提高继而导致贷款利率必然提升。
存款保险将推出？
突破中小企业贷款难，重要的解决方法是推出更多“门当户对”的中小银行。那么一个随之而来的问题是，中小银行如果倒逼怎么办
利率市场化短期难以帮助企业降低贷款利率，存款保险制度能否帮忙？沈建光向记者表示，存款保险制度将是2014年金融改革的重要内容。
“目前银行信贷增长很快，但中小企业却依然嗷嗷待哺。要想解决中小企业融资难题，最有效的办法就是要大力发展与中小企业‘门当户对’的中小银行，而发展中小银行就需要有存款保险制度来保障。如果没有这个制度作保障，中小银行就很难发展起来，与大型国有银行之间就会存在不公平的竞争，因为后者靠的是国家信用。”国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长、研究员魏加宁此前接受媒体采访时表示。
公开资料显示，存款保险制度与金融监管当局的审慎监管制度、中央银行的最后贷款人被世界公认为金融安全的三道重要防线。中国对存保制度的讨论始于20世纪90年代。2008年3月，存款保险制度再次出现在《政府工作报告》中。
“目前中国经济发展还存在很多不确定因素，存保制度最好是赶在银行出现倒闭之前建立起来。应对危机首先是要避免出现最坏的情况，必须尽早建立健全金融安全网和社会安全网。”魏加宁表示。
“如果要减少金融改革风险，让金融与其他改革协调推进，那么今年必须建立存款保险制度。”沈建光分析。
魏加宁认为，中国已经错过了一次最好的时机，目前的机遇期不应再一次失去。“我们已经错过了2005年至2008年上半年这段最佳时机，当时中国经济处于繁荣时期，银行经营状况向好，不良资产大幅度降低，国家财政收入快速增长，若在当时建立存保制度可能会容易得多，成本也更低。”
目前急需建立该制度，但需要政府和央行的巨大投入。“现在虽然不是最佳时机，但也还不是最差的时机。而且，现在正是货币投放的时候，与其毫无目的开闸放水，不如像厉以宁说的那样，“好钢要用在刀刃上”。我认为，应当趁这个机会把存保制度建立起来，当然这个制度建立之初，肯定需要中央银行和中央政府有一些投入。”魏加宁说。
汇率浮动扩大至3%？
按上次改革逻辑，两会前后或是汇率改革的时间节点。但现在的问题是，在人民币当下罕见的贬值期间，若扩大浮动区间至3%，是否会加剧资金流出趋势？
2月17日，在出席IMF2013年华盛顿春季会议的小组会议期间，央行副行长易纲指出，从市场形势来看，目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间。
企业关心的核心问题是，浮动范围扩大到什么程度？目前各大金融机构最保守的估计，是来自澳新银行策略师Irene Cheung和Khoon Goh预计的2%，此外，就是兴业银行首席经济学家鲁政委预计的2.5%，而沈建光接受记者采访时，却给出了目前最大胆的预计—3%。这是目前央行允许波动范围的3倍。
还有，企业更关心的下一个问题就是，今年人民币对美元汇率究竟会是多少？沈建光建议今年人民币兑一揽子货币基本上保持稳定，兑美元汇率年底也要维持在6左右，以保持出口企业竞争力。而Louis Kuijs对本报记者给出了更精确的数字：“人民币对美元仍将继续升值，2014年底汇率将达到5.88。”
但沈建光与Louis Kuijs都同意的一点是，2014年中国对外投资、贸易将得到加强。沈建光表示，“近期人民币汇率贬值可以看成是央行主导的压力测试。基于这种判断，今年人民币汇率改革以及资本项目开放均将加快，人民币兑美元浮动区间有望继续扩大。而考虑到带动今年经济增长的三驾马车中，消费基本保持稳定，信贷收紧以及官员考核方式转变将导致投资下降，出口将被寄予较大期望。”
QDII、QFII放开？
2014年资本项目开放或将迎来重大突破，沈建光表示，“2014年QDII、QFII完全放开，是完全有可能的。”
沈建光这一判断正如他此前的其他预测一样“逆势而行”，目前还没有其他金融机构或官员作出类似判断。而且Louis Kuijs表示反对，他认为中国的改革永远是循序渐进，今年两会后很难有如此巨大的变动。
QDII、QFII完全放开是资本项目开放的重大步骤，在2014年放开是否太过激进？对于市场担忧，沈建光向记者解释，“额度会完全放开，但出入境的限制细则不会有重大变化。”
QDII、QFII额度完全放开，会否导致海外资金的“猛进猛出”？沈建光认为不会，因为目前QDII、QFII资金进出中国的额度远远低于中央的限制，因此即使额度进一步放开，申请进出中国的资金也不会大幅上升。“目前中央允许的总额在八九百亿美元，而去申请出入境的资金只有三百多亿美元。”记者查询外管局数据，截至2014年1月27日，QDII获批额度为850亿美元，
尽管鲜有其他机构作出与沈建光相同的预测，但近来外管局审批境外机构投资者的投资额度确实在明显提速。据报道，1月份，合格境外机构投资者额度和人民币合格境外机构投资者新增投资额度分别达到17.17亿美元和103亿元人民币，是前一个月前的约4倍、10倍。而且分析称，QFII入市节奏的悄然提速，有加速“抄底”的迹象。中国证券登记结算有限公司最新发布的统计月报显示，2013年12月QFII新开45个A股账户，创下2013年单月最高纪录。
但实际上，资本出入境限制的关键不在额度，而在于出入境的细则要求，沈建光进一步向记者解释。“为什么国家给了很高的额度，但外国投资者未必愿意申请？因为海外资金担心，进来就出不去了。”
