□赵晓辉
正式扩容一年来，新三板远远走在了资本市场其他板块的前边。虽说还有不尽如人意的地方，但是这个市场为解决中小微企业融资难、为打通实体经济和资本市场的通道、为证券市场的改革做出了诸多探索，不失为一块“试验田”。
在这个市场上，挂牌的企业不必盈利，只需要符合规范即可。更关键的是，申请新三板几乎不需要漫长的“排队”，远不似在沪深市场上市那样“遥不可测”。这个制度可以看做注册制的雏形，就凭这一点，新三板让众多无缘创业板和中小板的中小微企业趋之若鹜。
眼下，央行降了息，可是释放出来的钱就是不往缺钱的企业那儿去，很多都跑到股市里了。按道理说，股市资金供给多了，会有更多企业上市，市场自己会找到一个平衡点。可证监会此前说了，今年下半年上市100家企业。这本是在市场低迷时为了稳定投资者预期说的，现在市场好了，100家的承诺也不太好意思不算数，又不能太明显地加快节奏。大量排队的企业要等到上市那一天依然遥遥无期。
如此这般，股市和实体经济之间的通道总不畅通，直接融资最重要的一个场所仍然被梗阻。
接下来，证监会要在股票发行上推注册制，目的就是为了把这个通道打通。各方对于注册制该如何设计众说纷纭。其实，万变不离其宗，注册制无非就是恢复企业融资的天然权利，新三板这块改革试验田已经做了很好的尝试。
