□见习记者杨汉水
在经济发展呈现新常态，金融体制改革不断深化的格局下，民营企业将迎来怎样的机遇与挑战？4月16日下午，复旦大学EMBA名师讲堂走进杭州，金融学教授孔爱国以“中国金融改革的逻辑与企业投融资决策”为主题，与近百名浙江企业家共同探讨了2015“金融改革元年”企业投融资的路径与机遇。
“民营企业要顺利成为推动中国经济发展的中坚力量，从国有企业手中接过接力棒，金融市场化改革很关键。”孔爱国认为，金融不仅仅是简单地满足企业的融资需要，更深层次的意义在于，金融市场化改革能够宽容企业的失败，更好地推动民营企业的发展和壮大。
在孔爱国看来，金融改革是银行市场、资本市场与外汇市场三个层面的改革和开放。金融改革体制下，银行业面临对内和对外的改革。今年五家民营银行牌照发放、农村金融改制、网络金融兴起将刮起银行业改革旋风。但银行业存在的潜在问题是，银行信贷资产巨大，一方面在经济下行时坏账率上升，另一方面银行守住一堆抵押的资产，如果继续遵循过去的逻辑，要让中国经济处在7%水平上，可能货币供给量就要大过12%，未来的后遗症将更大。因此，盘活银行的信贷抵押资产，盘活民间的大量货币，还需要资本市场的帮忙。
“资本市场的改革目的是为盘活银行抵押资产，为证券化提供市场空间，为企业长期融资提供空间。”孔爱国介绍，资本市场改革的主要内容是通过上市制度改革与多层次市场的传递性效果，促进不同层次的企业活跃起来。而在外汇市场改革方面，将试水人民币的波动与流动，让人民币在波动中变得更加坚挺，以此扩大人民币的话语权，同时防止资本外流。
在多重金融改革的利好趋势下，孔爱国提醒各位企业家，这是企业投融资环境改善的最好机会，外部环境越来越清晰的情况下，企业要做的就是提高自己的管理水平与控制能力。同时，他也对可能的风险提出了预警：如果在实体经济复苏的过程中，二级市场过热，可能会引发金融市场的危机，进而导致政策收紧；如果其他政策不配套，比如财政政策中对实体企业的减税不到位，实体经济复苏太慢，则金融市场与实体经济不能够配合，风险会加大。
现场，孔爱国教授还与浙江当地企业家、复旦EMBA校友围绕经济走势与企业的发展机遇等话题进行了热烈的讨论。
