美国纽约联邦储备银行10日发布的一份研究报告显示，美联储可能于2020年至2023年完成缩减资产负债表(“缩表”)的计划，届时美联储资产负债表的规模将维持在2万亿美元以上，远高于2008年金融危机前不到1万亿美元的水平。
报告显示，根据6月份对华尔街一级交易商和其他市场人士的调查结果，纽约联邦储备银行的市场研究团队假定到今年底，美联储持有的证券投资组合规模仍维持在4.2万亿美元不变，从2018年开始“缩表”，基于此对美联储长期资产负债表的规模作出了3种情景预测。
在长期资产负债表规模较大的情形下，美联储预计将于2020年第一季度完成“缩表”，届时美联储持有的证券投资组合规模约为3.5万亿美元；在长期资产负债表规模较小的情形下，美联储预计将于2023年第三季度完成“缩表”，届时美联储持有的证券投资组合规模约为2.4万亿美元；在中等规模情形下，美联储预计将于2021年第四季度完成“缩表”，届时美联储持有的证券投资组合规模约为2.9万亿美元。
美联储主席耶伦上个月表示，如果美国经济增长符合预期，美联储可能会“相对较快”地执行“缩表”计划。但美联储上周公布的6月份货币政策例会纪要显示，美联储官员对于何时启动“缩表”计划尚未达成一致。目前多数市场分析人士预计，美联储最早将于9月宣布开始“缩表”。
高攀金旼旼
经济参考报
